近日，郭范勇博士作为第一作者的研究成果“员工持股计划的微观经济效应——来自中国上市公司的新证据”在中文经济管理权威A类期刊《经济管理》上发表。《经济管理》是中国社会科学院主管、工业经济研究所主办的管理学权威学术期刊，中文社会科学引文索引（CSSCI）的首批来源期刊，国家社科基金首批资助期刊，中国人文社会科学综合评价AMI权威期刊，中国最具国际影响力学术期刊之一。2022年，期刊复合影响因子在27种管理学期刊中排名第三，在工商管理领域排名前二。

        该文章以2014年证监会颁布的《指导意见》为契机，深入分析了上市公司实施员工持股计划对公司绩效的影响，并从大股东减持、企业过度投资以及全要素生产率的角度考察了员工持股计划的经济效应和内在机制。研究发现，我国上市公司推行的员工持股计划并未实质性贡献于企业绩效改善，此结论在经过一系列稳健性检验后仍然成立。机制分析发现，员工持股计划未能促进公司全要素生产率的提升，反而成为了大股东减持股份、公司过度投资的策略性工具；而上市公司内外部治理结构有效性的提高在一定程度上遏制了大股东的利益侵占行为。本研究明晰了当前员工持股计划不能提升公司绩效的原因，有助于规避早期实施中的误区，为科学实施员工持股计划及完善相应的政策监管框架提供了重要启示。